05 mayo 2009

El Mercado Financiero

EL MERCADO FINANCIERO

* El sistema financiero está compuesto por el Mercado Monetario y el Mercado de Capitales.

- El mercado Monetario es aquel en el que se realiza la compra-venta de los activos a corto plazo, incluyendo el Mercado de Divisas y el Mercado de Oro. La oferta la constituyen los bancos, el ente emisor, los ahorristas, las empresas, y el capital exterior. La demanda proviene de las empresas, los especuladores de la bolsa, el público, y el Estado.

- Mercado de Capitales
Es el mercado en el que empresas e instituciones públicas van a buscar dinero para financiarse a mediano y largo plazo. El mercado de capitales es el conjunto de la oferta y la demanda de capitales que se mueven a través del sistema financiero de un país a mediano y largo plazo.

El mercado de Capitales es aquel en el cual las operaciones se realizan a través de Títulos Valores. En este Mercado Intervienen en renta variable, y los últimos son aquellos que intervienen en renta fija.

En el Mercado Monetario las empresas acuden a él para financiar operaciones del ciclo comercial de las mismas, estas son el financiamiento de materia prima, inventario, nomina, etc. En el Mercado de Capitales los recursos obtenidos a mediano plazo es usado e activos relacionados con los bienes de capitales, maquinarias, terrenos, edificaciones, de allí el plazo para su cancelación.

Razones por lo cual el Mercado de Capitales puede resultar ventajoso tanto para el emisor como para el inversionista:

Al emisor:

•Por que permite obtener dinero o los recursos financieros que necesita directamente del público, con la emisión de títulos valores cuyas condiciones las establece él dentro de las condiciones establecidas por la Ley.
•Puede abrir su empresa al público en general, sin que ello signifique la pérdida del control de la misma.
•Brinda transparencia y credibilidad a las gestiones de su empresa.
•Proyecta una imagen corporativa de su entidad

Al Inversionista:

•Por regla general todos los títulos valores son de fácil liquidez, es decir, son fácilmente vendibles. •Los mismos pueden ofrecer mayores beneficios que los que ofrece el sistema tradicional.
•Ofrece la posibilidad de obtener ganancias con las utilidades de grandes empresas y en algunos casos, según el tipo de acciones que hayan sido emitidas por la empresa, puedan llegar a participar en la gestión o administración de la misma.


* Funciones del mercado de capitales

- Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía.
- Asigna recursos a la financiación de empresas del sector productivo.
- Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
- Posibilita la diversificación del riesgo para los agentes participantes.
- Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo a las necesidades de inversión o financiación de los agentes participantes del mercado.


* Mercado de capitales intermediado
•Cuando la transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de instituciones tales como bancos, corporaciones financieras, etc.

* Mercado de capitales no intermediado
•Cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a través de instrumentos

• EL MERCADO DE CAPITALES PERUANO:

Propuestas para desarrollarlo

- El Mercado de Capitales es aquel en el que los agentes superavitarios adquieren valores emitidos por agentes
demandantes de recursos que buscan financiar sus actividades.
- Los primeros buscan obtener a cambio un rendimiento que les permita rentabilizar su capital excedente.
- Este mercado se divide en dos: el primario, donde se transan valores de primera emisión; y el secundario, en el cual se negocian valores en circulación.
- El primero es el que permite "levantar" recursos para el financiamiento de las empresas,
mientras que el segundo complementa al primero en la medida en que le da liquidez a los títulos y permite que los inversionistas obtengan ganancias (de rendimiento y de capital) al efectuar transacciones con dichos valores.

* Características de la Demanda del Mercado de Capitales

- Exceso de liquidez del mercado.
- Poca profundidad del mercado: reducido número de inversionistas.
- Grandes supermercados financieros controlan bancos, fondos, seguros y AFPsdisminuyendo la competencia.
- Marco legal de AFPs no fomenta diferenciación en las inversiones.
- Reglamentación de reservas técnicas en compañías de seguros no fomentainversiones en perfiles de riesgo diferentes.
- Mercado secundario prácticamente inexistente

* ¿Por qué no ingresan nuevos emisores al mercado de capitales?

•Costos diversos de emisión requieren de un monto mínimo de emisión para que sea atractivo.
• Empresas poco interesadas en hacer pública su información económico-financiera.
• Falta de políticas de buen gobierno corporativo.
• Poca planificación financiera de largo plazo y tendencia a función de tesorería de corto plazo.
•No hay disposición al crecimiento ni a la internacionalización.
• Volatilidad de reglas de juego.

*Mercado Primario

- Es aquél en que se relaciona con la colocación inicial de títulos. Es aquel en que los compradores y el emisor participan directamente o a través de intermediarios, en la compraventa de valores de renta fija o variable y determinación de los precios ofrecidos al público por primera vez, se produce así la canalización directa del ahorro a la inversión productiva, característica fundamental de todo mercado financiero.
- Empresa Emisora , Agentes de Colocación, Inversionista.

* Mercado Secundario

- El Mercado Secundario opera exclusivamente entre tenedores de títulos, los cuales venden o compran los títulos que han adquirido, con anterioridad, es pues, una "re-venta" de los títulos valores adquiridos previamente con el fin de rescatar recursos financieros, retirar utilidades, diversificar su cartera o buscar mejores oportunidades de rentabilidad, riesgo o liquidez.
- En este mercado el público adecua el plazo de la inversión a sus deseos y necesidades, pues puede vender sus títulos en la Bolsa de Valores en cualquier momento.

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